Волатильность, изменчивость (volatility) — статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены за определённый период времени. Волатильность является важнейшим финансовым показателем и понятием в управлении финансовыми рисками. Волатильность влияет на риски, доходность и вероятность движения цены. Другими словами, волатильность – это показатель, характеризующий насколько быстро и насколько сильно изменяется цена.
Оценивается при сравнении с ATR (Average True Range)
На примере акций Ford и Cibus можно увидеть разную волатильность в активах. Несмотря на одинаковую цену в 15$, акция Cibus прошла за день в 10 раз больше!
Где используется волатильность?
- Поиск активов
- Анализ активов
- Расчёт потенциального риска
- Расчёт потенциального профита
- Расчёт объёма в позициях
Трейдер должен чётко понимать, что торговая идея актуальна, пока в текущий день АTR актива не достигнут (TR<ATR). То есть ATR Play менее 70%
• На высокой волатильности торгует ритейл, на низкой – институционалы.
• Низкая волатильность идет на росте рынка, высокая – на падении.
• Инвесторы покупают на низкой волатильности рынка, продают – на высокой.
• Можно оценивать индекс волатильности SP500 – VIX - для оценки волатильности рынка (о нём напишу ниже)
И пока значение TR (True Range) того или иного актива не сравняло/превысило значение ATR, имеется возможность для совершения трейдов.
Существует множество различных причин возникновения нестабильности на финансовых рынках, но не всегда можно совершенно точно определить, что вызвало повышение волатильности.
Тем не мене связующим звеном выступают люди и то, как они реагируют на различные новости, экономические события и общие события на финансовых рынках.
На рынках время от времени происходят определенные виды событий, исходя из которых трейдер может предсказать станет ли волатильность выше или нет, и, в зависимости от его стиля торговли, решить для себя торговать, либо не торговать на рынке в это время.
Как правило, волатильность резко возрастает, когда на финансовых рынках происходят фундаментальные изменения. К таковым относятся изменения процентных ставок, выход важных экономических данных, политические решения или решения крупных институциональных инвесторов.
В преддверии и сразу после публикации важных экономических новостей рынки становятся более волатильными. К примеру все профессиональные трейдеры знают, что в момент оглашения процентной ставки федеральной резервной системой США, разумно закрыть текущие позиции и не открывать новых, так как в это время волатильность на рынке очень сильно повысится и это может принести как потенциальную быструю прибыль по открытым позициям, так и потенциальные убытки, но сделки эти будут не системными и поэтому профи трейдеры предпочитают не торговать в этот период дня.
Поэтому важно отслеживать, когда будут сделаны подобные объявления. Трейдер может легко следить за такими событиями с помощью экономического календаря.
Виды волатильности
- Историческая волатильность актива
- Подразумеваемая (implied volatility) - расчётная волатильность актива в будущем ( используется в ценообразовании опционных контрактов )
Основная волатильность, с которой трейдер работает каждый день, это конечно историческая и самый простой способ её расчёта и отбора активов по моему мнению – это ATR (Average True Range, не индикатор, а параметр в скринере! )
Как следует из названия, историческая волатильность “смотрит” в прошлое и изучает, насколько быстро цена двигалась в течение заданного периода времени, благодаря чему можно сделать выводы о том, как она может двигаться в будущем.
Историческая волатильность помогает делать предположения об интенсивности будущих колебаний на основе прошлых данных. Исторические значения волатильности используются в моделях расчета риска в качестве оценок будущих диапазонов колебаний. Проще говоря, в торговле акциями с высокой волатильностью, то есть с сильными колебаниями цены вверх и вниз, существует риск того, что после ее покупки наступит фаза резкого падения цен. В то же время, чем больше волатильность торгуемого актива, тем больше шансов на большую прибыль.
Существует множество измерений и индикаторов, которые используются для определения значения исторической или подразумеваемой волатильности – и одним из наиболее известных является индекс волатильности VIX иногда называемый индексом страха, является показателем ожидаемой волатильности на фондовом рынке. Его значение определяется ценами опционов в более широком индексе S&P 500.
VIX это важный инструмент для трейдера, который если сказать несколькими словами связан с хеджированием позиций особенно у крупных институциональных инвесторов с помощью опционов, поэтому VIX подсказывает трейдеру общее настроение крупных участников рынка, а именно спокойно и оптимистично ли они настроены на продолжение роста рынка в данное время или напротив у них есть тревога и они активно страхуют опционами свои открытые позиции.
– VIX рассчитывается исходя из количества купленных опционов на S&P500
– VIX растёт при падении S&P500 и падает при его просте.
– Чем больше VIX, тем больше корреляция между акциями на всём рынке.
– Чем больше корреляция на рынке, тем больше результат торговли зависит от движения S&P500, а не от качества анализа трейдера отдельных акций. Индекс прогнозировать сложнее чем отдельные акции, поэтому чем выше корреляция, тем сложнее трейдинг в целом.
Трейдер при наличии определённого опыта, может торговать волатильностью, в те дни когда она очень повысилась на рынке.
Сам VIX торговать нельзя, но его можно торговать через такие инструменты:
– Фьючерс на VIX (тиккер: VX)
– ETF на волатильность (тиккеры: VXX, UVXY, SVXY, VIXY и другие)
– Опционы на сам VIX и опционы на фьючерсы на S&P500 (но это сложные инструменты! Лучше я считаю торговать волатильностью через ETF фонды, которые торгуются как обыкновенные акции.)